近年来，随着“分级诊疗”、“两票制”、“医联体”和“家庭医生签约”等政策的逐步落地实施，市场环境持续利好。在此背景下，医疗服务行业并购不断升温，不少医疗服务机构正趋向连锁化、规模化、集团化发展，并将上市纳入规划日程。

然而，以大投入、长周期、高门槛著称的医疗服务企业，IPO失败不曾间断。在过去的一年中，已上市的医疗服务企业生存状况如何？或许可以从已经发布2018年业绩预告的医疗服务上市公司中窥豹一斑。

据大健康不完全统计，截至2月10日晚，34家医疗服务上市公司中已有11家预告了2018年全年业绩情况。

根据数据显示，有8家医疗服务上市公司的净利润呈同向变化状态。其中，6家医疗服务公司实现了同向上升的状态，2家医疗服务公司呈同向下降状态。由此看出，医疗服务企业的发展具有较强的“惯性”，强者愈强，弱者愈弱的“马太效应”在2018年医疗服务领域有着较强的体现。

消费型医疗企业规模日渐显著，营收大幅增长

大健康研究发现，随着政策陆续出台，改革的思路逐渐清晰，我国医疗服务出现了结构性变革，消费型医疗服务市场呈现高速发展的状态。贝瑞基因、爱尔眼科、华大基因三家消费型医疗服务公司，西安国际医学投资、通策医疗投资两家投资消费型医疗服务的集团企业，预计2018年年度经营业绩均呈同向上升状态。

其中，根据贝瑞基因发布的业绩预告可知，未经注册会计师审计，其2018年归属上市公司股东的净利润预计盈利3.2亿至3.4亿元，同比增长30.91%至39.09%。其表示，2018年国内基因检测市场呈现较快增长的态势，贝瑞基因凭借在国内基因检测行业的先发优势和品牌竞争力，不断提高其市场占有率，业绩持续增长趋势。

与贝瑞基因同领域的华大基因，2018年成绩斐然。根据华大基因于1月28日发布的业绩预告可知，未经注册会计师审计，2018年其归属于上市公司股东的净利润预计盈利4至4.2亿元，较17年同比增长0.48%至5.50%。

华大基因业绩于预告中指出，2018年华大基因整体业务规模日益扩大，营业收入较同期增长20%至30%。预计2018年生育健康板块收入较上年同期增长20%至30%，复杂疾病板块收入将较去年同期增长45%至55%。

人均可支配收入的进一步提高，为民营专科医疗服务行业的成长提供强劲的内生动力。诸如眼科、口腔科、体检科、医学美容等医疗服务机构，在过去十几年不断吸引民营资本的进入，逐渐在公立医院的夹缝中获得一席之地，并成长壮大，一改医疗服务行业的整体格局。

根据爱尔眼科2018年度业绩预告显示，未经注册会计师审计，其2018年归属上市公司股东的净利润预计盈利约为9.65亿至10.40亿元，同比增长30%至40%。其表示，净利润的大幅度提升主要原因：一方面是，爱尔眼科经营规模不断扩大，品牌影响力持续增强；另一方面是，随着龙头优势项目逐步巩固，市场占有率稳步提升，因此爱尔眼科2018年营业收入和净利润的呈持续增长状态。

此外，通策医疗作为目前国内第一家以口腔、辅助生殖医疗等服务为主营业务的主板上市公司，净利润亦呈持续增长状态。根据其业绩预告得知，其2018年归属上市公司股东的净利润预计盈利1.09亿至1.19亿元。经营业绩同向上升的主要原因，通策医疗表示：一方面，通策医疗下属各口腔医院2018年度医疗服务收入持续向好；另一方面，前期新建口腔医院完成培育期进入增长期，因此通策医疗业绩于2018年达到较高盈利水平。

多家公司出现经营问题，业绩同向下降，甚至处亏损状态

从11家医疗服务上市公司2018年预计经营业绩情况来看，有两家公司预计出现同向下降情况，且两家公司均对业绩预告进行修正发布。

根据澳洋健康发布的公告中显示，经业绩修正，其2018年归属上市公司股东的净利润预计盈利为0亿元至0.20亿元，同比下降高达100%至87.07%，而上年同期盈利约1.55亿元。公告中澳洋健康表示，业绩预告出现差异的主要原因：是由于四季度粘胶短纤市场价格低于预期，而原材料价格保持稳定，导致澳洋健康粘胶短纤毛利下降。

于此同时，创新医疗也发布了2018年年度业绩预告修正公告。其2018年归属上市公司股东的净利润预计盈利仅0.28亿至0.56亿元，同比下降80.11%至60.21%。创新医疗表示，导致其业绩预测发生变动的主要原因是：经对创新医疗未来经营情况预测，判断公司存在商誉减值风险，预计本年度计提商誉减值约7000万元，将对其业绩造成较大不利影响。

值得注意的是，已公布的11家医疗服务上市公司，仅融捷健康处于亏损状态，亏损金额高达4.83至4.88亿元。据了解，融捷健康的前身即安徽乐金健康科技股份有限公司。

融捷健康2018年年度净利润预计变动的主要原因：一方面，是由于报告期内其全资子公司安徽久工健业有限责任公司业绩下滑；2017年远红外理疗事业部产能整合，深圳卓先实业有限公司全资子公司东莞市卓先实业有限公司与公司芜湖分公司工厂合并后业绩没有达到预期，故融捷健康需对安徽久工健业有限责任公司和深圳卓先实业有限公司的商誉计提减值准备。另一方面，是由于2018年度受市场总体经济环境低迷等因素的影响，其部分子公司的营业收入大幅下滑产生了一定的经营亏损。

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